Due Diligence

Der Wohnimmobilienmarkt in Deutschland lockt zunehmend Investoren, die mit einer positiven Bewertung des deutschen Immobilienmarktes Interesse an dem Ankauf vor allem sehr großer Portfolios zeigen. Dieser Nachfrage stehen zumeist wenige Angebote von industrieverbundenen oder kommunalen Wohnungsportfolios gegenüber.

Unabhängig von der Differenzierung einer anvisierten Transaktion nach asset deal (Verkauf von Bestand) oder share deal (Verkauf des Unternehmens) sind für die Kaufpreisfindung schnelle und qualitativ hochwertige immobilienwirtschaftliche Analysen vorzunehmen (Due Diligence). Im Rahmen der Due Diligence werden in solchen An- und Verkaufsverfahren entscheidungsrelevante Themenbereiche intensiv untersucht.

Grundsätzlich lassen sich die „Buyer Due Diligence“ (Auftraggeber ist der Investor) und die „Vendor Due Diligence“ (Auftraggeber ist der Eigentümer oder Veräußerer) unterscheiden. Die in der Immobilienwirtschaft anzutreffenden Elemente solcher Due Diligence-Verfahren können in die Bereiche der technischen, finanziellen, juristischen, steuerlichen und der Management Due Diligence aufgeteilt werden.

Insbesondere bei share deals und großen asset deals steigt, neben technischen und finanziellen Bewertungen, der Bedarf an Due Diligence-Leistungen juristischer und steuerlicher Natur (Modifikation Gesellschaftsauftrag, Gesellschafterstruktur, Sozialbindungen). Die Leistungen der juristischen und steuerlichen Due Diligence bietet die iwb selbst nicht an. Sie ist auf die Erarbeitung der technischen und finanziellen Due Diligence spezialisiert.
Die Bewertung des Managements (Management Due Diligence) gewinnt im Rahmen von share deals an besonderer Bedeutung und stellt sich projektspezifisch sehr differenziert dar. Die Management Due Diligence wird daher im Zusammenhang mit unserem beraterischen Leistungsspektrum angeboten.

Der Eintritt zu Transaktionen angesprochener Größenklassen bleibt dem einzelnen Wohnungsunternehmen zumeist verschlossen. Um den Zugang zu Großinvestoren und der aktuellen Marktlage bei Bestandsveräußerungen zu ermöglichen, unterstützt die iwb Eigentümer, sich mit ihren Verkaufsbeständen zusammenzuschließen und diese gemeinsam als Paket anzubieten. In der aktuellen Marktphase werden gerade größere, möglichst zusammenhängende Bestände (Cluster) gesucht. Durch Clustern von einzelnen kleinen Verkaufsbeständen an zusammenhängenden Standorten wird die Bildung von höherwertigen Portfoliopaketen ermöglicht.

Es entsteht für alle Seiten eine Win-Win-Situation. Gemeinsam agierende Wohnungsunternehmen bündeln ihre Verhandlungsposition in punkto Sozialverantwortlichkeit bzw. -bindung, realisieren höhere Verkaufserlöse und werden von professionellen Partnern der Wohnungswirtschaft im Verkaufsprozess begleitet: Von der finanziellen und technischen Due Diligence bis hin zur akquisitorischen Aufbereitung der Pakete (Verkaufsmemorandum, Teaser etc.). Der Investor erhält im Gegenzug die Möglichkeit größere Bestandsportfolios am Markt abzunehmen.